拜登與能源行業玩“魷魚游戲”

在疫情和烏克蘭戰爭之間，世界各地的能源行業陷入混亂，價格飆升、供應鏈問題和尋求解決方案的壓力。 美國 LN 表示，許多國家已轉向使用煤炭來臨時解決燃料短缺問題LN
G出口已從亞洲轉向歐洲，美國消費者面臨著每加侖5美元的汽油價格。 一半的媒體以指責遊戲為主，另一半則承諾解決問題——以換取政府資助。

拜登政府對這個問題不負主要責任，儘管取消Keystone XL管道和停止公共土地上的鑽探租賃是不明智的，只不過是為了滿足民主黨左翼而做的姿態。 公共土地上的石油和天然氣生產（至少是陸上）並不是很重要，如果沒有Keystone XL 管道，加拿大石油仍然可以生產，但通過鐵路運輸，這更昂貴，安全性較差，並導致溫室氣體排放略高。

更成問題的是，人們在想要更多、更便宜的能源和不想要更多、更便宜的能源之間不斷轉變。 國會中的自由派人士嚴厲斥責石油公司沒有像大流行之前那樣進行鑽探，而是將“意外”利潤返還給股東。 這些人將美國未能採取經濟懲罰性氣候變化政策歸咎於石油行業，並敦促投資者在 ESG 投資的標題下避開這些政策。

與此同時，政府呼籲歐佩克+國家（俄羅斯除外）提高石油產量，拜登總統將前往沙特阿拉伯，但我們確信不是談論石油。 這與他早些時候堅持認為沙特阿拉伯因其人權記錄而被視為賤民國家的觀點相反，並發出了一個明確的信息：石油很重要。 事實上，如此多的美國總統都曾向利雅得致敬過，因此他們必須為此類場合準備一個專門的帽子場。 值得注意的是：一位副總統在 1986 年要求降低產量以拯救美國石油行業。

最近進口太陽能電池板關稅的轉變是政府前後矛盾的另一個例子。 由於氣候變化政策敦促增加太陽能投資，這與美國和工會工人增加太陽能電池板產量的願望發生了衝突。 但在針對太陽能安裝商的一項臨時措施中，中國製造商將業務轉移到東南亞以避免關稅，對從東南亞進口的太陽能電池板徵收關稅現已暫停。 但這對太陽能電池板製造商來說是一個打擊，他們一再向政府保證要支持他們，但現在不知道兩年後關稅和價格會是多少，也不知道產能投資是否會得到回報。

（顯然，光伏電池價格的下降不僅像人們常說的那樣，是由於學習曲線造成的；中國的補貼和廉價勞動力似乎也貢獻了很大一部分成本節約。）

與《烏賊遊戲》中失敗者被處決的《紅燈綠燈》情節相比，確實有些誇張。 然而，政客們常常認為他們立場的轉變是沒有代價的，因為資金沒有直接從目標流向政府金庫。 但這歪曲了基本經濟學，即金錢的時間成本。 如果購物中心、核電站或油田的開發商投資了項目資金的 10%，卻發現開發被推遲數年，他們就會為已承諾的資金承擔利息費用。 這就是 1970 世紀 1980 年代和 XNUMX 年代美國建造的核電站如此昂貴的原因之一：無數次的延誤導致了昂貴的利息支付。

同樣，當加利福尼亞州在 1990 世紀 1 年代製定了零排放汽車指令，但因技術不成熟而放棄時，該州的成本實際上為零。 但汽車公司花費了數十億美元：通用汽車錶示，其 EV600 的開發成本為 XNUMX 億美元（按今天的美元計算）。 認為這項授權不增加任何成本的想法是錯誤的：成本是隱藏的，但在汽車價格較高時有效地轉嫁給了消費者，在股息較低時轉嫁給了股東。 也許一些失業可以歸因於通用汽車將資本從其他更成功的產品上轉移出來。

大約十年前，當我在加利福尼亞州的一次會議上提出這樣的規定是浪費時，一位環保人士駁回了我的批評，說他們至少先進了這項技術。 但將 1990 世紀 XNUMX 年代的 ZEV 指令與今天的鋰離子汽車劃清界限似乎是錯誤的。 電池和燃料電池技術確實取得了進步，但其中大部分發生在該任務被放棄之後，並且似乎很大程度上是正在進行的基礎研究的結果，而不是專門針對該任務所做的工作。

因此，儘管共和黨人要求拜登給該行業開綠燈，而民主黨人則大聲要求亮紅燈，但該行業卻不知道是否會因搬遷或凍結而受到懲罰。 這就解釋了為什麼這麼多人不願意承諾僱用人員、購買鑽探租賃以及簽署將持續數月或數年的設備租賃合同——而烏克蘭戰爭的結束可能會大幅降低油價，或者民主黨在中期獲勝。任期選舉可能會導致他們的租約和許可證被凍結，而承諾的資金會增加利息支出。

能源政策之爭以及資源和技術之間的競爭將持續多年，而且隨著頁岩油氣的崛起以及最近甚至“綠色”歐洲政府也對廉價化石燃料的接受表明，該行業的未來充滿不確定性即使沒有政治上的不一致，投資挑戰也是令人畏懼的，不僅對石油和天然氣公司而言，而且對整個行業而言也是如此。 還有埃克森美孚的XOM
對拜登攻擊他們的利潤和所謂的投資不足的反應表明，他們不願意溫和地進入那個美好的夜晚。

埃克森美孚關於拜登總統致石油行業的信的聲明