誘餌和開關鮑威爾在半小時市場派對上熄燈

（彭博社）——杰羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）領導的美聯儲周三做了幾個月來沒有做過的事情：說些鴿派的話。 投資者有 30 分鐘的時間來慶祝。

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就像一個責備父母一樣，美聯儲主席很快就讓他對監控利率政策滯後效應的評論可能引發的任何萌芽感到欣喜若狂。 他重申，利率仍在上漲，可能超出人們的想像。

結果是股票和債券多頭的痛苦的誘餌和轉換。 在美聯儲決定公佈後的半小時內飆升 1% 後，標準普爾 500 指數下跌，因為鮑威爾表示現在考慮暫停美聯儲歷史上激進的緊縮週期“為時過早”。

該基準指數收盤下跌 2.5%，創下自 2021 年 2008 月以來美聯儲日的最差表現。彭博數據顯示，這也是自 1 年以來標準普爾指數連續兩個美聯儲日下跌超過 XNUMX%。

兩年期美國國債收益率——對美聯儲政策預期路徑最敏感的期限——在聲明發布後最初下跌，但隨著投資者對更高的最終利率進行定價，隨後急劇逆轉並攀升近 6 個基點。

標準普爾 500 指數的下跌速度也是自 8 月中旬以來的最大單日跌幅，這既反映了鮑威爾對利率的不妥協態度，也反映了對即將出台更直接的政策轉向的押注的平倉。 在周三會議召開前的幾週內，該股指上漲了 XNUMX%，這是美聯儲給投資者帶來更持久緩刑的希望破滅的又一例證。

G Squared Private Wealth 的創始合夥人兼首席投資官 Victoria Greene 說：“我們在新聞發布會開始前 30 分鐘 - 然後鮑威爾就給鴿子潑了冷水。” “大型發布更新與新聞發布會的語氣和回應之間的消息傳遞存在很大的脫節。 市場上出現了混亂，而不是可靠的信息。”

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鮑威爾說的每一句話都讓市場關注。 在最初的上漲之後，當主席表示最終利率水平將高於預期時，股市出現逆轉。 當他表示最早可能在 XNUMX 月會議上轉向較慢的加息步伐時，它們再次上漲。 但當他表示現在考慮暫停央行的加息週期還為時過早時，全面的內爆隨之而來。

在加劇波動的同時，政策制定者成功地實現了一個目標：在不引起市場過度歡騰的情況下，將美聯儲不那麼強硬的可能性擺在桌面上。 鑑於股票上漲在放鬆他試圖限制的經濟狀況中的作用，防止一場全面的慶祝活動對鮑威爾來說很重要。

“股市是一組變量的一部分，這些變量告訴他們金融狀況在哪裡，因此這與美聯儲試圖讓股市大幅上漲的做法不一致，”美國銀行美國經濟主管邁克爾·加彭 (Michael Gapen)美國公司，在彭博電視上說。 “這不一定是美聯儲試圖實現的目標。”

對多頭的最後一擊似乎是鮑威爾承認美聯儲加息運動的最終上限可能高於預期。 交易員迅速做出反應：雖然在聲明發布後所謂的終端費率降至 5% 以下，但在鮑威爾發表講話時，它已攀升至 5.1%。

Bianco Research LLC 表示，美聯儲加息的最終結果對風險資產而言比加息幅度更重要。

“我們要重點關注，目的地在哪裡？” Bianco Research LLC 總裁 Jim Bianco 在接受采訪時表示。 “風險市場拼命、拼命地希望他們停下來，而他們基本上說的是他們不會停下來。”

——在盧旺的幫助下。

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