檢查債券紅利安全性的簡單方法

“來吧，爸爸。”

暫停。 還有一聲嘆息。

“我會還錢給你嗎？”

啊，就在那裡。 我們一直在努力向我們七歲的孩子灌輸財政責任。承認錢不是從樹上長出來的。

（大家都知道美元 僅由 在美聯儲的資產負債表上增長！）

我女兒的意圖是甜蜜的。 她成功遊說將“爸爸巴士”改道至一家精品零售店。 小老闆看中了一個玩具，提出也給姐姐買一個。

嗯，我應該澄清一下。 最初她提出 me 購買兩者的機會。 您的收入策略師提出了一個折衷方案：

“怎麼樣 您 支付 自己的。 和 生病 給你妹妹買另一個。”

她的反駁很快。 “但我沒有 my 錢 與我一起。”

然而，這並不是她父親第一次與身無分文的同夥參加牛仔競技表演。 我有一個大學朋友，他經常帶著身份證去酒吧 但沒有錢包 （因此， 沒有現金.）年輕的我會蓋他的啤酒，通常會達到兩位數。

“你可以還我錢，”我對女兒說。

信用風險 我的孩子不還錢給我的比例很低。 她正要欠我 10 美元，而她的存錢罐上的新標誌是 34.91 美元。 年僅七歲，她就已經在我這裡獲得了最高的信用評分。

現在，她希望通過做家務來補充自己的資金。 這很好，直到她開始詢問母親特定物品的價格是多少。 她開始給我每項任務 20 美元的報價。

（“她知道所有東西有多貴，”我的妻子今天早上向我解釋道。）

美聯儲的印鈔造成了我家的工資上漲。 二十美元去買遊戲室——太荒謬了。

通脹數據火熱和利率上升 正在打壓債券價格， 也。 利率上升給這些受歡迎的債券基金帶來了壓力：

• iShares 20 +年度國債債券ETF（TLT） 今年迄今已下跌 11%。 這不是投資者購買“安全”國債時所希望的。 但谁愿意在一個通脹率為 1.7% 的國家持有 TLT 8% 的收益率呢？
• iShares iBoxx $高收益企業債券ETF（HYG）與此同時，由於其 5% 的收益率，今年迄今僅下跌 4.3%。

儘管如此，我們不希望看到債券基金貶值。 他們的工作就是付錢給我們，如果沒有別的事，他們就走一邊。 我們應該擔心債券股息的安全性嗎？

畢竟，在斯托克維爾，股價下跌往往預示著股息面臨危險。 這適用於邦德蘭嗎？

並不真地。 債券價格有兩個驅動因素： 為期 風險和 信用 用行業術語來說就是風險。 由於長期利率（10年期國債利率）和通脹上升，大多數債券和債券基金今年迄今的久期都受到了懲罰。

信用 如今，風險已不再是問題，這意味著付款是安全的。 我將向您展示如何通過快速檢查信用利差進行驗證。

信用利差 顯示回報的概率——債券世界的“34.91 美元存錢罐標誌”。 穩定的利差表明固定收益投資者並不擔心信用風險，因為他們願意用風險換取更高的收益。

檢查信用利差的一個快速方法是比較 HYG 和 TLT 基金的收益率。 我選擇每一個都是因為它們規模大、流動性強並且能夠反映各自的市場。 TLT 是美國國債的一鍵代理，而 HYG 是世界上最大的高收益（“垃圾”）債券基金。

如果信貸市場正在醞釀麻煩，這些基金之間的關係就會顯示出來。 具體來說，每隻 ETF 提供的收益率之間的“利差”將會擴大。

2020年XNUMX月，TLT和HYG之間的價差擴大 很快。 當我們按兵不動時，全球經濟正處於邊緣。 由於企業債務看起來像是即將破裂的泡沫，投資者紛紛轉向更高質量的國債（和 TLT）並逃離垃圾債券（和 HYG）。

除非美聯儲開始瘋狂印鈔，否則這些利差確實可能會擴大。 美聯儲主席傑伊·鮑威爾(Jay Powell)用新的現金全面購買了債務——從美國國債到垃圾債券ETF本身！ 鮑威爾的打印機很快就平息了這些信用利差：

2020年XNUMX月，利差擴大。 他們現在沒事了。

移動到圖表的右側，我們可以看到截至今天，點差還可以（在正常範圍內）。 當然，可能會發生變化，但目前信用風險是 低 在債券市場。 我們應該期望我們的股息將繼續支付。

Brett Owens是的首席投資策略師 逆勢觀。 有關更出色的收入建議，請免費獲得他的最新特別報告： 您的提前退休投資組合：巨額紅利——每個月——永遠.

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