在 SPAC 狂熱之後，電動汽車初創公司面臨現金緊縮

（彭博社）——電動汽車初創公司 SPAC 併購熱潮已經過去兩年了，公司很難找到資金來實際生產汽車。

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First Lordstown Motors Corp.表示，在資本市場放鬆之前，它將停止投資電動卡車製造工具。 兩天后，電動汽車初創公司 Canoo Inc. 發布了一份持續經營通知，提醒投資者警告稱該公司可能會耗盡現金。

如果沒有更多的錢，一些人將面臨無法成功的真正危險。 那些能夠籌集到資金的人最終可能會付出更多的錢，或者只是得不到他們需要的錢。

彭博資訊分析師喬爾·萊文頓（Joel Levington）表示：“情況已經改變。” “這些公司正在消耗大量現金。 市場每下跌一天，他們的流動性就會受到更大的挑戰。”

Levington 表示，問題在於許多收入很少或沒有收入的小型電動汽車公司的可轉換債務成本超過 10%。 他們無法發行太多擔保債務，因為他們缺乏硬資產作為抵押品。 在股價低迷的情況下，發行股票將極大地稀釋現有股東的權益。

Canoo 是最新一家報告潛在流動性緊縮的公司。 該公司 10 月 300 日表示，已從現有股東那裡籌集了 300 億美元資金，並與 Yorkville Advisors 達成了股權購買協議，併申請了 104.9 億美元的擱置發行。 截至 31 月 XNUMX 日，現金儲備僅為 XNUMX 億美元。

燃燒率

該公司可能需要更多。 Bloomberg Intelligence 預測 Canoo 今年和 1.1 年將總共消耗 2023 億美元，這意味著它必須繼續努力籌集資金。

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就在兩個月前，首席執行官安東尼·阿奎拉表示，他的公司“非常注重”避免稀釋。 Aquila 在 XNUMX 月份表示，Canoo 正在考慮資產支持貸款和營運資本信貸額度——他在本週第一季度財報電話會議上沒有提到這些選項。

與此同時，洛茲敦汽車公司正在推遲其 Endurance 皮卡車的計劃。 該公司放棄了今年籌集 250 億美元的目標，表示將尋求 150 億美元。

“眾所周知，資本市場尚未對該行業開放，儘管我們繼續與顧問合作尋找可用的融資方案，”Lordstown Motors 首席財務官 Adam Kroll 在談到該初創公司第一季度收益時表示9 月XNUMX 日的電話會議。“然而，由於目前我們的選擇有限，我們正在採取平衡和嚴格的方法來分配我們的現有資本。”

總裁愛德華·海塔爾 (Edward Hightower) 在電話會議上對分析師表示，如果沒有這筆資金，Endurance 皮卡的製造成本將“明顯高於”售價。

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Lordstown 在2021 年達成了一項協議，通過由Yorkville（該公司目前與Canoo 合作）管理的投資基金出售價值高達400 億美元的股票，但這家初創公司股價的下跌擠壓了它可以從該協議中賺取的金額。

相反，洛茲敦去年年底決定將以 230 億美元的價格將從通用汽車公司 (General Motors Co.) 購買的俄亥俄州工廠出售給鴻海精密科技有限公司 (Foxconn)。 這筆交易給了該公司一線生機。 蘋果公司iPhone的台灣製造商還向一家合資企業投資了55萬美元，該合資企業將幫助洛茲敦開發未來的產品，但該公司需要自行籌集更多現金。

大多數在SPAC浪潮期間上市的電動汽車初創公司現在發現自己的財務狀況又回到了脆弱的境地，與合併前的情況相似。

現金注入

Canoo 在 150 年 2020 月合併之前的季度現金略低於 2 億美元。法拉第未來智能電氣公司在 2020 年 2021 月公佈自己的 SPAC 組合之前，截至 XNUMX 年底現金為 XNUMX 萬美元。

合併改變了他們的命運，至少在一段時間內是這樣。 Canoo 籌集了約 600 億美元，Faraday Future 籌集了約 1 億美元，Lordstown 籌集了約 675 億美元。 這一切都發生得很快，因為與傳統 IPO 更為漫長的過程相比，合併只花了幾個月的時間。

不過，至少有一個人能夠在這種高漲的樂觀情緒持續時利用它。 汽車設計師赫尼克·菲斯克 (Hernik Fisker) 的同名初創公司 Fisker Inc. 去年 625 月通過在利率較低時發行可轉換票據，為其 1 億美元的 SPAC 合併資金增加了 XNUMX 億美元。

儘管如此，首席財務官 Geeta Gupta-Fisker 本月表示，雖然該公司有足夠的現金將其 Ocean SUV 推向市場，但該汽車製造商仍需要籌集更多資金。 該公司正在考慮銀行債務或向傳統汽車製造商出售零排放信貸。

古普塔-菲斯克在公司財報電話會議上表示：“我們正在與幾家銀行洽談，看看我們在營運資金方面能做些什麼。”

即使這些公司能夠挺過當前的市場波動，但要獲得特斯拉公司籌集的 23.5 億美元資金，它們還有很長的路要走，更不用說為開發提供資金的十年毛利潤了。

特斯拉首席執行官埃隆·馬斯克在本週的一次會議上表示，創辦一家汽車公司“是巨大的痛苦”。

“這與你想像的輕鬆賺錢相去甚遠，”他說。

當被問及他是否對其他電動汽車初創公司有什麼建議時，馬斯克說：“確保你有大量的儲備資本，然後從一開始做的愚蠢事情中逐漸積累起來，隨著時間的推移變得不那麼愚蠢——否則什麼？”將會發生巨大的金錢損失。”

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