隨著標普 500 指數今年迄今下跌超過 16%，投資人一直想知道痛苦是否會很快結束。
投資銀行的答案？ 這不太可能。
摩根士丹利首席美國股票策略師兼首席資訊長邁克爾·J·威爾遜(Michael J. Wilson)在周日給客戶的一份報告中表示，股市在觸及熊市底部之前仍需進一步下跌。
威爾森寫道：“我們仍然相信價格仍然會下跌。” “以標準普爾 500 指數而言，我們認為該水平接近 3,400 點，這是估值和技術支撐所在的位置。”
如果威爾森是正確的，那麼他的價格目標意味著標準普爾 500 指數仍比周一的水平下跌約 15%。 不過，該策略師寫道，儘管市場波動仍在繼續，但他預計該指數將在明年春季恢復至 3,900 點。 雖然一年的平淡交易對於境況不佳的股票投資者來說並不是什麼好消息，但它絕對比當前的趨勢要好。
儘管週五有所反彈，但標準普爾 500 指數上周自 2011 年以來首次出現連續第六週下跌。 最近的經濟低迷讓許多市場觀察家認為 經濟衰退即將來臨但就目前而言，摩根士丹利並未將嚴重的經濟衰退視為基本狀況。
週一，威爾遜表示，“經濟衰退的風險已大幅上升”，而摩根士丹利現在的悲觀觀點認為，由於“粘性”通脹壓力、持續的利潤率下降和經濟普遍減速，美國將在2023 年陷入衰退。在銷售成長方面。
它並不是唯一一家擔心經濟衰退的投資銀行。 德意志銀行（Deutsche Bank） 已經說過它看到了 「嚴重」衰退 到明年和以前都會對美國經濟造成打擊 高盛 執行長勞埃德·布蘭克費恩 (Lloyd Blankfein) 認為，當前 經濟衰退風險 在周日接受哥倫比亞廣播公司“面向全國”採訪時，他的支持率“非常非常高”。
火與冰
早在 2022 月，摩根士丹利就公佈了“20 年未來展望”，預測標準普爾 500 指數未來將下跌 XNUMX%，並描述了兩種力量將如何共同行動以減緩當時狂暴的股市。
首先，該投行經濟學家認為，聯準會升息的「火力」將損害上半年股市表現。
其次，他們認為供應鏈問題和通貨膨脹將成為減緩經濟成長的“冰”，這一理論在中國的 COVID-19 封鎖和烏克蘭持續的戰爭中幾乎得到了證實。
儘管年初遭到華爾街的反對，但該投資的經濟學家仍堅持自己的立場，而且迄今為止都是正確的。
經濟成長放緩， 第一季萎縮1.4%隨著科技股和成長股繼續重新定價，以適應新的、更強硬的態度，股市受到打擊。 聯準會政策時代。
當摩根士丹利的報告首次發佈時，標準普爾 500 指數的本益比為 21.5 倍，高於歷史上除網路泡沫之外的任何時期。 投資銀行的經濟學家預測今年上半年該指數將跌至 18 倍，而他們的預測再次一語中的，因為該指數目前的本益比約為 17 倍。
但現在，摩根士丹利團隊認為，在當前股市痛苦結束之前，估值會進一步下跌，並認為 2022 年獲利指引可能會令人失望。
威爾遜寫道：“最重要的是，除非估值跌至低於我們預期的盈利削減水平（14-15倍），或者盈利預期被下調，否則熊市不會結束。”
這個故事最初出現在 Fortune.com
資料來源：https://finance.yahoo.com/news/top-morgan-stanley-strategist-thinks-171127329.html