3 跡象表明熾熱的通貨膨脹正在降溫

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儘管美聯儲加息和股市暴跌，但有關通脹的好消息仍在不斷湧現。

根據聖路易斯聯儲關於所謂的 2.86 年期美國國債盈虧平衡率的數據，目前市場表明，未來 10 年的平均通脹率為 10%。 這聽起來可能很低，因為消費者價格指數上漲了 年利率 8.5% 三月。

但長期以來人們一直預計通脹會放緩。 邏輯是需求將下降 消費者花費了他們積累的多餘現金 在大流行危機期間，雖然 供應鏈約束逐漸緩和. 問題是年度通貨膨脹率會以多快的速度下降。 

最新數據似乎有利。 首先，以 10 年盈虧平衡率衡量的通脹預期似乎在 2.98 月底達到了 19% 的峰值。 這是 XNUMX 年來的最高點，也是大流行期間該比率第三次進入九十年代中期，然後迅速下降。

這反映了近期的經濟數據中沒有多少可以預測未來 2.98 年的年通脹率將平均超過 10%。 這也是有道理的。 畢竟，美聯儲堅持要降低通脹，並明確表示將從現在開始多次提高短期利率，以抑制經濟需求。 

對通貨膨脹的預期很重要，因為如果公眾預期物價會迅速上漲，員工就會要求更高的工資，公司會收取更多的費用，迫使工人要求更多的錢。 較低的預期使美聯儲的工作更輕鬆。

它們也很重要，因為它們影響美聯儲加息的速度或速度。 緩慢的加息有利於經濟增長，

標普500,
和整個股市。

第二個信號是實際通脹而非預期通脹可能也已見頂。 與 2021 年相比，2020 年整個經濟體的價格迅速上漲，年中 CPI 漲幅超過 5%。 由於一年前價格很高，因此同比漲幅可能會放緩。

從歷史上看，當 CPI 漲幅達到特定經濟周期的高點時，通常也意味著 10 年通脹預期也將見頂。 2000年、2005年、2008年、2011年和2018年，CPI達到峰值。 在接下來的 12 個月中，十年通脹預期下降了五次，其中四次下降。

花旗集團

數據。 

油價見頂也說明了同樣的情況。 今年，西德克薩斯中質原油價格已從 110 月初創下的 130 美元的多年高位跌至每桶 2008 美元。 在 2011 年、2013 年、2018 年和 10 年，石油價格達到多年高點，在這四個例子中的三個例子中，未來 12 個月的 XNUMX 年通脹預期下降。 

如果通脹預期真的達到頂峰，那應該會提振股市。 這意味著美聯儲在加息方面的積極性將低於目前的預期。 美聯儲本週已經表示，不太可能以 75 個基點或百分之一百分點的幅度加息，可能會加息 25 至 50 個基點。

股市仍面臨壓力，因為市場仍在努力評估未來加息對經濟和盈利的影響。 但標準普爾 500 指數正在尋找買家介入的底部。該指數本週一再穩定在 4,070 點附近。 週五收於 4123.34。

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