聯邦監管機構正準備對以太坊做出判斷

美國證券交易委員會的監管機構是否準備取消以太坊？ 考慮到包括美國證券交易委員會主席加里·根斯勒在內的官員們的劍拔弩張，這似乎是有可能的。

該機構在 XNUMX 月開始了加密貨幣監管熱潮。 首先，在其年度 SEC Speaks 會議上，官員們承諾​​將繼續採取執法行動，並敦促市場參與者進入並註冊他們的產品和服務。 Gensler 甚至建議加密中介機構應拆分為獨立的法律實體，並註冊其每個職能——交易所、經紀自營商、託管職能等——以減輕利益衝突並加強投資者保護。

接下來，SEC 宣佈公司財務部計劃在今年秋季在其披露審查計劃中增加一個加密資產辦公室和一個工業應用和服務辦公室，以協助註冊加密市場參與者。 然後，在各參議院委員會就提議的改革加密監管立法作證時，Gensler 重申了他的信念，即幾乎所有數字資產都是證券，暗中支持他的觀點，即此類數字資產和相關中介機構應在 SEC 註冊。

但也許最震撼人心的鏡頭髮生在 SEC 瞄準以太坊時，這可能會扭轉長達數年的緩和狀態，該緩和始於前 SEC 官員表示 Ether (ETH），以及比特幣（BTC), 不是證券。 在參議院銀行委員會作證時，Gensler 建議以太坊過渡到 來自工作量證明的股權證明 (PoS) 本可以將以太坊納入美國證券交易委員會的職權範圍，因為通過質押代幣，“投資公眾 [正在] 根據其他人的努力預期利潤。”

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後來，在對代幣發起人提起的訴訟中，SEC 建議所有發生在 以太坊區塊鏈 可能屬於美國證券交易委員會的管轄範圍，因為以太坊的節點位於美國比任何其他國家都多。 這些最近在以太坊上的立場顯然是美國證券交易委員會的過度擴張和更多的劍拔弩張，旨在促使該行業註冊。

首先，早在 2018 年，時任 SEC 公司財務總監 William Hinman 就宣稱比特幣和以太幣在 SEC 眼中不是證券。 這似乎源於以太坊足夠分散的事實，以及加密貨幣（主權貨幣的替代品）和數字代幣（圍繞特定風險投資的資產）之間的差異。

但 以太坊與 PoS 的合併 可能會使這些水域變得混亂，美國證券交易委員會建議以太現在可以成為豪伊測試下的證券（如果資產是證券，則資產是證券 1）金錢投資； 2）在普通企業； 3) 有合理的利潤預期； 4) 來自他人的努力）。 目前尚不清楚合併如何實質性地改變以太坊的去中心化性質和目的，使其成為一種證券（它仍然更類似於比特幣而不是數字代幣）。

不過，可以說，它更接近於滿足 Howey 因素，特別是美國證券交易委員會已經聲稱可以使產品成為證券的更多類似加密貸款的屬性（看到 BlockFi 動作）。 然而，PoS 仍然與加密借貸平台完全不同，在加密借貸平台中，代幣被抵押並通過借貸公司所做的而不是利益相關者的共同努力賺取利息。 因此，從以太坊區塊鏈的主要用途——智能合約——以及其代幣的開採方式來看，將以太幣視為一種證券似乎仍然牽強附會。

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其次，SEC 聲稱發生在以太坊區塊鏈上的交易受美國管轄，因為以太坊的節點位於美國比任何其他國家都多，這將使 SEC 的影響力遠遠超出美國。 基於這一推理，美國證券交易委員會可以對在德國開發、在德國專門向德國人提供和銷售的基於以太坊的代幣主張管轄權，因為美國的以太坊節點集群意味著交易實際上發生在美國。 這樣的結果似乎極不可能通過法律審查。

美國證券交易委員會所有這些激進的姿態是否預示著針對以太坊的執法行動（他們會起訴誰，無論如何？）或針對外國行為者在以太坊上的外國行為採取行動？ 更有可能的是，這是一種談判策略，旨在嚇唬該行業自願屈服於 SEC 的管轄權。 “進來和我們談談 - 並註冊，”本質上。 因為如果以太坊有被視為證券/交易所的風險——以太坊！ ——那麼該行業中的所有其他代幣和去中心化金融平台肯定也是如此——大概除了比特幣（目前）。

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