以太坊完成“合併”，為何 ETH 反應遲鈍

以太坊已經完成了其最重要的里程碑之一，成功完成了“合併”，即向權益證明 (PoS) 共識的遷移。 市場參與者預計在此事件期間價格會出現激進的走勢，但結果可能令人失望。

我們最終確定了！

快樂合併所有。 這是以太坊生態系統的重要時刻。 每個幫助實現合併的人今天都應該感到非常自豪。

-vitalik.eth（@VitalikButerin） 2022 年 9 月 15 日

在撰寫本文時，以太坊 (ETH) 的交易價格為 1,480 美元，過去 7 小時和 8 天分別下跌 24% 和 7%。 第二種加密貨幣未能將漲勢鞏固到先前失去的領域，相反，價格走勢似乎在較短的時間範圍內趨於下行。

為什麼“合併”對以太坊來說不是事件

以太坊能夠接近 1,800 美元的價格市場，但由於兩個關鍵的宏觀經濟事件而被拒絕。 貿易公司 QCP Capital 記錄 在“合併”之前的幾天市場缺乏活動。

從這個意義上說，該事件從作為潛在的價格催化劑變成了“波動殺手”。 該公司認為，在遷移到 PoS 之後，最不確定的是 ETH 分叉和礦工試圖獲得部分加密貨幣市場份額。

然而，ETH 分叉令人“失望”，因為支持者未能讓市場相信他們的未來和取代 ETH PoS 的潛力。 QCP資本指出：

上週，mkt 終於與 ETHW 達成協議，因為他們“完全”發布了白皮書（9 pgs “此頁面故意留白”），這可能會令他們大失所望。 再加上鍊 ID 崩潰，這意味著沒有人能夠實際測試鏈前叉。

儘管如此，隨著大型參與者解除其“合併”頭寸，市場可能會出現一些波動。 QCP資本總結：

長期來看，ETH POS 應該看漲，但我們預計合併後不會立即出現突破。 我們預計合併後的 ETH vols 將面臨巨大壓力。

宏觀展望

通脹放緩可能會支撐大約，QCP Capital 認為，該指標的上升軌跡已經“達到頂峰並走低”。 這可能會為加密貨幣和其他風險資產從當前水平反彈提供支持。

市場正在對激進的美聯儲 (Fed) 定價，如果該機構暗示將採取不那麼激進的貨幣政策，這可能是一個看漲因素。 在撰寫本文時，市場參與者預計美聯儲將加息 75 至 100 個基點 (bps)。

在接下來的幾個月裡，隨著通脹的持續下行趨勢，美聯儲可能最終會轉向，加密市場可能會反彈。 以太坊似乎準備通過成功的“合併”來利用宏觀動態的轉變。