如果市場週期重複，加密冬天還有 250 天：灰度

灰階投資最新洞察 report 提供了有趣的思考內容，將當前熊市的開始時間定在 2022 年 250 月，如果先前的市場週期重演，熊市可能還會持續 XNUMX 天。

灰階指出，加密貨幣市場模仿傳統市場的週期性波動。比特幣（BTC）市場週期通常持續 4 年或約 1,275 天。該公司定義了 BTC 的實際價格低於當前市場價格的周期。

實現價格由所有資產以購買價格計算的總和除以資產的市值決定。這可以衡量有多少頭寸是有利可圖的（如果有的話）。 13 月 XNUMX 日，BTC 的實現價格低於市場價格，灰度將其視為當前熊市的開始。

該公司認為，這提供了一個絕佳的投資機會——如果先前的周期重複出現，那麼從 250 月開始，這一機會還將持續 XNUMX 天。

回顧歷史，Grayscale 重點介紹了 2012 年至 2015 年的市場週期，其中包括暗網市場 Silk Road 的興衰以及臭名昭著的 Mt. Gox 崩潰等事件，這些事件導致了第一個主要熊市。以太坊、主要交易所和錢包提供商的發展導致市場逐漸攀升至下一個高點。

2016 年至 2019 年將因以太坊引入的智能合約功能而實現首次代幣發行的繁榮而被銘記。隨著第二次主要熊市的開始，2017 年底流入加密貨幣生態系統的大部分資金在隔年退出。

2020 年的市場週期將作為一個槓桿的故事而被人們銘記。 Grayscale 指出，在 Covid-19 大流行期間，政府支出增加，吸引了投資者利用貿易來槓桿化。

正的融資利率持續了六個月，許多交易者利用加密貨幣作為抵押品的部位。當加密貨幣價格下跌時，交易者被迫拋售，從而引發了一系列清算，比特幣從 2021 年 64,800 月的峰值 29,000 美元跌至 2021 年 XNUMX 月的 XNUMX 美元。

一年後，槓桿再次傷害了市場，但 DeFi 的主要中心化金融（CeFi）參與者在以誘人的收益率吸引大量投資後卻步履蹣跚。剩下的就是歷史了，因為美國 Terra 穩定幣崩潰（UST）吞沒了生態系。過度槓桿化的交易者和頭寸在各個 CeFi 平台上被清算，這加劇了市場拋售，並使該領域的主要資本借貸公司陷入困境，例如攝氏和三箭資本。