10 年區塊鏈、加密資產、DeFi 和 NFT 的 2022 項預測

法蘭克福，12 年 2022 月 3 日——去年，加密貨幣的市值首次達到 2021 萬億美元。 在 800 年初，它還不到 100 億美元。 DeFi 現在僅在以太坊上就鎖定了 2022 億美元的總價值（TVL）。 但 NFT 是最令人驚訝的，旁邊是元界和 GameFi 等互補領域。 誰能聲稱已經預見到這些發展？ 展望未來是出了名的困難。 儘管如此，我們還是敢於對 XNUMX 年做出預測。看看它們是否成真將是令人興奮的。 作者：Philipp Sandner 博士教授、Jong-Chan Chung

1、比特幣價格達到100,000萬美元，加密資產市場廣度和深度增長

不斷上升的通貨膨脹率使比特幣（BTC）等稀缺資產越來越有吸引力。 比特幣不僅是最古老、最去中心化和最著名的加密貨幣——與其他加密貨幣相比，它的一個顯著特點是其 21 萬個 BTC 的有限供應。 在比特幣被機構採用以及隨之而來的更大需求的背景下，今年 BTC 價格上漲至 100,000 美元以上的可能性很大。

但整體加密資產市場也將增長。 自 2021 年初以來，CoinMarketCap 上按市值列出的最大 20 種加密貨幣的美元價格上漲了三位數。 值得注意的是，許多來自替代 Layer-1 區塊鏈協議 (Alt-L1s) 的原生加密貨幣，被交易為潛在的以太坊殺手（如 Solana、Binance Smart Chain、Cardano、Polkadot、Avalanche），都在前 20 名之列。當然，加密資產市場的投資比傳統的投資機會風險更大，部分原因是價格波動較大。 儘管如此，將加密貨幣的價格表現與知名市場指數的價格表現進行對比是公平的。 例如，MSCI世界指數僅比17年初高出2021%，目前金價走勢為負。 此外，錢包地址數量的增加，例如以 MetaMask 錢包的月活躍用戶（目前每月活躍用戶 10 萬）衡量，表明對加密投資機會的需求將持續：DeFi 通過流動性提供提供兩位數的利率、借貸和質押，而發達國家的銀行通常提供不到 2% 的儲蓄。

2. 以太坊升級，仍然是主導的智能合約平台

以太坊有望在今年夏天完成向權益證明共識機制的過渡。 TradFi 領域的金融機構也有可能進入 Staking 業務。 因此，質押獎勵可能成為加密資產市場的一種“優惠利率”，因為很少有人能以比 ETH 質押更無風險的方式投資該市場。 在這裡，人們可以選擇建立自己的質押基礎設施或訴諸質押服務，例如 Coinbase 或 Blockdaemon 的質押服務。 在價格發展方面，ETH 繼續具有巨大潛力，其他 Alt-L1 代幣也是如此。 儘管映射到基於以太坊的 DeFi 和 NFT 的協議和代幣的份額正在下降，但以太坊仍然承載著最大的交易量。

3. 加密投資變得更加可持續

ETP 的發行人、加密貨幣交易所、礦業公司和金融機構有興趣為其客戶提供綠色產品和服務。 迄今為止，由於比特幣採礦的碳足跡相對較高，許多潛在的加密投資者一直不願投資比特幣。 通常，感興趣的公司也必須遵守 ESG 法規。

但是，有些模型可以為加密投資提供商計算基於比特幣的產品所需的氣候補償。 例如，法蘭克福學校區塊鏈中心最近的一項研究概述了比特幣交易以及持有比特幣如何通過購買歐洲排放交易系統（ETS）的排放配額來抵消。 在前一種情況下，抵消二氧化碳排放需要 18 美元。 在後一種情況下，假設一個人持有比特幣一年，則必須以 2 美元的價格購買排放配額。 可以假設，100 年二氧化碳排放的價格將顯著上漲。

總體而言，用於區塊鍊網絡運營的能源組合正變得越來越綠色。 在中國礦業受到打擊後，不僅有礦業公司撤出中國。 由於此類能源提供的成本結構，礦業公司越來越多地利用可再生能源，例如地熱或太陽能。

4. Web3 基礎設施為互聯網的去中心化鋪平了道路

Web3 代表了一種使用區塊鏈技術以分散和自主的方式潛在地交付互聯網架構的新方法。 其核心是減少對大型“大型科技”網絡和 IT 服務提供商（如雲或互聯網提供商）的依賴，因為他們通常以不透明的方式處理收集的數據，代表“單點故障”並且由於寡頭壟斷的市場環境，可以操作部分任意的產品和定價政策。

另一方面，Web3 的理念是讓互聯網用戶重新控制數據和基礎設施。 從通過區塊鏈（如 Arweave 或 Filecoin）的去中心化數據存儲、去中心化無線網絡（如 Helium 網絡）、代幣化平台和所有決策由社區做出的項目，到全新的身份管理方式——Web3 提供了廣泛的可能性. 在這種情況下，加密貨幣尤其重要，因為它們可以提供一個可持續的激勵系統，鼓勵網絡用戶長期提供所需的基礎設施。

5. NFT 和基於區塊鏈的遊戲成為收入來源

Metaverse 是一個虛擬平台，人們可以在該平台上進行經濟合作和交易。 如果沒有 NFT 和基於區塊鏈的基礎設施，這些數字經濟是難以想像的。 2021 年是“GameFi”的轉折點，Axie Infinity 和 Ronin 側鏈的推出，使得 2021 年 XNUMX 月允許 XNUMX 萬活躍玩家參與 Axie Infinity 世界所需的吞吐量成為可能。尤其是在菲律賓，Axie Sky Mavis 開發的 Infinity 已成為許多人的收入來源。

微軟和 Facebook 宣布他們正在建立自己的數字世界方法，即“元界”。 可以假設，這些互聯網巨頭將開發一個很大程度上集中、部分封閉的系統，從而使價值轉移到其他數字生態系統變得更加困難甚至不可能。 然而，這與 Web3 的理念截然相反，WebXNUMX 的理念是藉助區塊鏈技術專注於擁有明確定義的產權和行動自由的個人。

等待多鏈世界的曙光仍然令人興奮。 一旦跨不同加密貨幣世界的價值轉移是無縫的，這可能會刺激新一波的採用，特別是 NFT 和基於區塊鏈的遊戲經濟可能會得到進一步的推動。 在新興經濟體，就業部門可能會發生結構性變化。 這種相互關聯的經濟可以說是一種“元元宇宙”。 聽起來還很遙遠的事情可能會很快成為現實，即在 2022 年，尤其是在某些遊戲領域。

6. 多鏈世界的出現

關於哪種智能合約區塊鏈生態系統將佔上風的爭論在 2021 年慢慢結束。主流觀點是，我們將生活在一個多鏈世界中，多個區塊鏈可以在彼此之間傳遞信息和價值。 因此，我們將看到以太坊上的 TVL 與所有區塊鏈的 TVL 之間的比率穩步下降。 一年前，這是 90%。 今天，它只有 62%。 儘管如此，可以預見的是，到 1 年，比特幣仍將是第一大區塊鏈，而以太坊將是第二大區塊鏈。另一個相關的發展將是匯總（零知識和樂觀匯總）或 Layer 2 協議，它們將進入競爭關係使用第 2022 層區塊鏈。 他們承諾降低交易費用和加快交易速度，同時利用底層基礎層的安全性。 此外，不同區塊鏈生態系統之間通過橋樑和跨鏈協議的互操作性也在努力工作。 最後但同樣重要的是，通過 Polkadot 和 Cosmos 區塊鏈間通信協議（IBC），正在努力建立一種 Layer-2，這是一個能夠相互通信的不同區塊鏈的網絡。

這裡有趣且重要的是，所有這些解決方案都是公共區塊鏈解決方案。 封閉的區塊鏈基礎設施，幾年前還有望在企業環境中找到應用（企業區塊鍊或許可區塊鏈），並且受到了極大的重視，但其作用較小。 這主要影響 Hyperledger 或 R3 Corda 等平台。 當然，將在這些訪問受限的基礎設施上開發應用程序。 但很明顯，公共區塊鏈贏得了比賽。 這可以通過交易吞吐量、交易量、（映射資產的）市值甚至開發人員活動等指標來確定。

7. 通過監管和禁令提高法律清晰度

預計 2022 年，許多國家將就如何處理加密資產發表聲明。 他們是否會像中國一樣收緊限制並引入禁令，或者他們是否會像薩爾瓦多那樣採取加密友好的方法，薩爾瓦多在 2021 年 XNUMX 月將比特幣與美元一起作為官方貨幣。監管機構將關注反洗錢等問題、KYC、稅收和穩定幣，並將在與其他司法管轄區的監管機構交流中探索 DeFi 監管的可行性。 還值得一提的是，加密資產市場（MiCA）法規也將很快生效，這將在歐盟層面提供統一的法律框架，並為加密資產的服務提供商和發行人創造更多的法律清晰度。 有了這個，可以假設歐洲和北美正在走從根本上“加密友好”的道路。 只要遵守洗錢預防、交易夥伴識別和稅收等規則，比特幣和以太坊等去中心化協議將被容忍。

8. 數字歐元仍不會作為大規模穩定幣存在

數字歐元理論上可以作為央行數字貨幣（CBDC）、觸發解決方案或穩定幣存在。 然而，預計歐洲中央銀行（ECB）最早要到 2026 年才會發行 CBDC。 CBDC 已經存在於巴哈馬或尼日利亞等較小的國家。 作為觸發解決方案，數字歐元將在今年為第一批歐洲商業銀行提供，並將提供給工業和金融部門。 然而，商業銀行的主動性在這里至關重要，因為這種類型的數字歐元實際上不需要歐洲央行的參與。 穩定幣形式的數字歐元在 2022 年仍將僅作為試點項目存在。預計歐元穩定幣不會像美元穩定幣那樣有大量交易量。 原因一方面是穩定幣不計息，同時發行人必須向歐洲央行支付負利息。 另一方面，隨著 MiCA 法規的生效，預計金融監管機構將特別關注穩定幣並執行嚴格的要求。 在此背景下，美元穩定幣極有可能進一步大幅增長。 因此，這意味著加密資產市場“美元化”的延續。

9. 機構投資者和大公司的採用正在取得進展

在過去的一年裡，機構投資者和大公司也表達了他們對數字資產的興趣。 其中包括對沖基金、資產管理公司和家族辦公室，還包括養老基金或 Sparkasse 或 Raiffeisen-Volksbank 等機構。 在高於平均水平的通貨膨脹率、持續的低利率環境、更多的應用領域以及隨之而來的需求增加之後，摩根大通或高盛等主要銀行開始圍繞加密投資開發一系列產品。 Microstrategy 和特斯拉等科技公司持有數十億美元的比特幣來應對貨幣供應量的擴張，而貨幣供應量在過去一年已經導致相對較高的通貨膨脹。

在大公司的採用方面，扎克伯格的 Meta 甚至更進一步，宣布自己是 Metaverse 未來的主要參與者之一。 此外，我們將看到併購活動增加。 例如，PayPal 收購了初創公司 Curv（加密資產領域的託管和 IT 安全技術），Coinbase 收購了 Unbound Security 公司（託管技術和專注於密碼學）。

10. DAO 開闢了社會和經濟協調的新途徑

去中心化自治組織 (DAO) 是基於區塊鏈的去中心化組織，由其成員根據預定義規則通過使用代幣投票來集體擁有和管理。 這些創造了令人興奮的用例，例如眾籌、社交俱樂部、人力資源或集體投資項目。 根據 Consensys 的數據，前 14 名 DAO 的國庫中有 20 億美元，呈上升趨勢。 DAO 的示例包括 Syndicate、MakerDAO、ClimateDAO 和ConstitutionDAO。 2022 年，將出現無數新的 DAO。 可以想像，DAO 構建器工具使任何人都可以為任何目的創建 DAO。 如果可以澄清有關 DAO 受現有法規影響的程度以及在有疑問時必須回答的司法管轄區的問題，DAO 也將主要進行擴展。

筆記

文章中列出的指標主要基於作者在撰寫本文時可獲得的數據。 此外，本文不應被視為投資建議，也不應被視為買賣任何特定加密資產的招攬。 它不構成財務建議。 與往常一樣，“做你自己的研究”（DYOR）適用。

關於作者

菲利普·桑德納（Philipp Sandner）教授 成立法蘭克福學派區塊鏈中心（FSBC）。 2018年至2021年，他被《法蘭克福匯報》（FAZ）評為“30強”經濟學家之一。 此外，他還被商業雜誌《資本》評為“40 歲以下 40 人”之一。 自 2017 年以來，他一直是德國聯邦財政部金融科技委員會的成員。 他還是 FiveT Fintech Fund、21E6 Capital 和 Blockchain Founders Group 的董事會成員——這些公司活躍於區塊鏈初創公司的風險投資和加密資產的資產管理。

Jong-Chan Chung is a research associate at the Frankfurt School Blockchain Center and a venture developer at Blockchain Founders Group (BFG). His areas of interest include applications of blockchain and DLT systems and decentralized finance. He holds a double master’s degree in Public Policy from the Hertie School and the University of Tokyo. You can contact him via email ([電子郵件保護]) or on LinkedIn.