UST 的比特幣儲備來得太晚了，無法挽救與美元掛鉤的局面

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月神基金會守衛 （LFG）提議的加密貨幣儲備，以防止崩潰 美國UST 穩定幣來得太晚，無法防範過去一周的市場動盪。

作為數字資產 與傳統市場一起暴跌，缺乏針對項目的既定正式結構 外匯儲備 – 旨在避免對 UST 與美元掛鉤的信任危機 – 使穩定幣容易受到市場崩潰的影響。

相反，官員們發現自己忙於臨時制定解決方案，提供了一些 1.5 億美元的加密貨幣貸款 維持聯繫匯率，後來據報導 爭先恐後地籌集新資本 支持該項目。 （該項目的發言人沒有立即回應置評請求。）

填埋氣 其儲備金累計超過3億美元，主要是比特幣（BTC），隨後 UST 於週日首次失去 1:1 的美元盯住匯率。 然而，通過智能合約將儲備金與區塊鏈連接起來以在危機中穩定 UST 的計劃距離啟動還有幾週的時間。

截至週二晚間，UST 轉手價格低於 80 美分.

挪威加密研究公司 Arcane Research 分析師 Vetle Lunde 表示：“儲備已達到預期規模，但利用儲備的基礎設施尚未到位。” “加上市場的出血和周末流動性不佳，你就有了絕佳的進攻機會。”

UST 是最大的算法穩定幣，其市值在周末失去與美元掛鉤之前已突破 18 億美元， 落下 週一跌至 68 美分，其內爆給加密貨幣市場帶來了衝擊波。

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算法穩定幣應該通過基於博弈論的交易激勵系統來維持其價格掛鉤。 就 UST 而言，這意味著一個去中心化的區塊鏈協議，其中涉及 創造和減少供應 相關代幣的， LUNA.

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為了解決這些擔憂，開發 Terra 區塊鏈的公司 Terraform Labs 與其他投資者協調創建了一個名為 Luna Foundation Guard 的組織，並開始積累儲備，以在危機中支持 UST 的掛鉤。

LFG 繼續大舉收購，用價值約 3.5 億美元的加密資產填充了儲備，並成為市場上最大的單一比特幣持有者之一，但沒有適當的工作系統來在危機發生時部署儲備。

根據貿易公司兼 LFG 投資者 Jump Trading 的提議， 儲備會這樣工作：如果 UST 價格跌破 98 美分，交易者可以按價格掛鉤將 UST 兌換成比特幣（以及儲備中的其他加密貨幣），從而產生對 UST 的需求，並產生套利激勵。

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但在該系統建立之前，危機就發生了。

Luna Foundation Guard 理事會成員 Jose Maria Macedo 告訴 CoinDesk，比特幣交換機制預計將由 Astroport 的開發團隊在下週末交付，Astroport 是一家基於 Terra 區塊鏈的代幣交易所。

Do Kwon，Terra 開發公司 Terraform Labs 的聯合創始人， 啾啾 週一，測試網發布還有幾週時間。

最近有很多關於算法穩定幣的瓶頸的討論，批評者表示，它們在市場低迷時期本質上不穩定，並且很容易被市場參與者利用設計中的弱點。

FundStrat 分析師肖恩·法雷爾 (Sean Farrell) 在周二的一份報告中寫道，“我們有充分的理由相信，UST 的‘擠兌’並非巧合，而是對 UST（顯然脆弱）架構的蓄意利用。”

根據法雷爾的說法，以下是導致這場混亂的原因：

• 在出現任何恐慌之前，LFG 於週六從穩定幣交易平台 Curve 的 UST-250 池中移除了約 3 億美元 兩筆交易據報導，正在為即將推出的 4pool 做準備。

• 第一筆交易後，賣家立即將 85 萬美元的 UST 換成 USDC 在 Curve 上，並推動了 UST-3pool，其中持有 UST、USDC、 USDT 和 DAI 穩定幣，失衡。

• 賣方以超過邊際需求的速度拋售 UST，形成正反饋循環，將 UST 的價格降至 98 美分。

• LFG 從儲備金中向負責恢復釘住匯率的交易員提供了 1.5 億美元貸款，並幾乎成功地將 UST 拉回到 1 美元。

• 當傳統市場週一開盤並繼續拋售時，最初的賣空者顯然繼續在 Curve 上進行市場互換，因為他知道很少有買家願意介入以拯救算法穩定幣。

• 做市商開始出售比特幣來支持 UST，但隨後意識到這只會讓事情變得更糟，因為價格下跌正在減少可用於支持掛鉤的彈藥。

Arcane Research 的 Lunde 表示：“這讓人想起 1990 世紀 XNUMX 年代億萬富翁喬治·索羅斯對英格蘭銀行的攻擊，儘管對於資本充足的實體來說，攻擊 UST 掛鉤是一個更容易實現的目標。” 喬治·索羅斯（George Soros）成功地對沖基金做空英鎊匯率機制，使他在這項交易中發了大財。

UST的信譽

即使 LFG 以某種方式設法恢復掛鉤，UST 也已經受到了很大的損害。

投資者是 從中取出資金 來自 Anchor，這是建立在 Terra 區塊鏈上的最大收益協議，將大部分需求推向了 UST。 根據該協議，大約 60% 的存款在短短幾天內就流失了 儀表盤.

權 啾啾 週二，他“即將宣布 UST 的複蘇計劃”，而 LFG 則正在 據說 正在談判籌集 1 億美元以支撐其儲備。

Lunde 表示，LFG“可能在短期內成功”讓 UST 重新與掛鉤掛鉤，“但長期聲譽影響和對 UST 的信任肯定會因此受到打擊。”

截至發稿時，UST恢復其 下降通道，以 73 美分易手，而 LUNA 的價格為 13.68 美元，66 小時內跌幅達 24%。