“更多的系統性風險”——穩定幣的影響可能只是從比特幣、以太坊、Terra 的 Luna、Solana、Cardano、XRP Sink 的價格開始

加密貨幣市場再次陷入紅色。

本週比特幣價格下跌 2.4%，以太坊價格下跌 5.0%。 卡爾達諾
ADA
XRP 下跌 9.8%
XRP
下跌 6.14%，Solana 下跌 12.4%。 與此同時，BNB的價格
BNB
上升7.4％。

在經歷了月中加密貨幣市場的動蕩之後，市場仍然一片混亂。 自大跌以來，大多數加密貨幣都在橫行，投資者等待陰霾消散，看看今年夏天市場的走向。

一些分析師表示，最糟糕的時期已經過去。 其他人則指出 DeFi 平台的相互關聯性以及世界上最大的穩定幣 Tether 的短暫脫鉤，這表明了 LUNA 的影響
LUNA
/美國科技大學
美國UST
災難可能還沒有結束。

[編者按：投資加密貨幣具有高度投機性，市場基本上不受監管。 任何考慮它的人都應該準備好失去全部投資。]

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Tether
USDT
並不是唯一受到 UST 垮台影響的資產。 CoinDesk 寫道，“terraUSD (UST) 崩潰的影響鮮為人知。”

該報告引用了高盛週五發布的一封信，信中暗示 DeFi 平台的互連“放大了系統性風險”。 它講述了 Lido 的故事，Lido 是一種陷入 DeFi 網絡的流動質押協議。

要解釋 Lido，理解以下概念很重要： ETH 2.0 質押衍生品。 以太坊
ETH
隨著權益證明信標鏈的推出，2.0 質押開始於去年 32 月。 要成為信標鏈上的驗證者，候選人需要抵押至少 63,000 ETH（目前價值約 2.0 美元）。 最終，主網將從當前的工作量證明共識機制遷移到權益證明。 然而，在此之前，所有抵押在 ETH XNUMX 中的資產都將被鎖定。

為了從這些資產中創造一些流動性，Lido 開發了特殊的 衍生代幣 代表質押的 ETH，可用於賺取其他鎖定資產的收益。 （投資者以 1:1 的比例獲得質押的以太幣（stETH）。）

故事或許就到此結束了。 然而，持有者能夠將他們的 stETH 代幣轉換為另一種稱為保稅以太幣（bETH）的代幣。 然後，bETH 可以被抵押在 Terra 的錨定協議上。

據高盛稱，當 UST 崩潰、Terra 區塊鏈停止運行時，這種 DeFi 平台的互連導致 stETH 交易價格比 ETH 低 4.5%。

展望未來

這只是 DeFi 協議眾多交織的例子之一。 另一個例子是 Deus Finance 的 DEI 代幣，在達到當前價值 52 美元之前跌至 0.75 美分。

未來是否會出現更多互聯 DeFi 平颱風險的例子？ 穩定幣的不穩定會蔓延到更廣泛的金融市場嗎？

恐懼是真實的。 摩根士丹利
MS
最近報導稱，其客戶一直擔心 UST 和其他穩定幣的脫鉤可能會給“更廣泛的金融市場帶來更系統性的風險”。

然而，花旗在 13 月 XNUMX 日發布的一份報告中表示，由於數字資產市場與傳統資產類別相比相對較小，預計不會產生更廣泛的經濟影響。

據美國銀行稱
BAC
，對加密貨幣冬天的擔憂是沒有根據的。 他們指出，UST 沒有傳統資產的支持，而市值最大的穩定幣則不會遭受與算法穩定幣相同的風險，因此保持了其價值。

儘管如此，花旗接著指出，UST 的消亡將引發對穩定幣的更多監管審查。 儘管它可能會在短期內煽風點火，但許多人認為這是避免未來此類風險的必要“邪惡”。

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