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字體大小 可能有誤。 根據我所知道的這種最著名的加密貨幣的唯一估值模型,比特幣的公允價值為 20,851 美元。你對此的反應部分取決於你認為杯子是半滿還是半空。 一方面,這一公允價值估計還不到比特幣實際價格(約 42,000 美元)的一半。 另一方面,該模型賦予比特幣的價值遠高於那些堅持認為加密貨幣一文不值的懷疑論者。該模型將比特幣的公允價值建立在所謂的“網絡效應”的基礎上,根據該效應,網絡價值的增長速度快於連接用戶數量的增長速度。 網絡效應的一個著名表述是梅特卡夫定律,該定律認為網絡的價值按照用戶數量的平方增長。TCW Group 前大宗商品投資組合經理 Claude Erb 是一位探索梅特卡夫定律對比特幣影響的顧問。 假設每個已開采的比特幣代表比特幣網絡中的一個用戶,Erb 計算出比特幣當前的公允價值接近 21,000 美元。 隨著更多比特幣被開採,這個公允價值將會增長。 (Erb 在社會科學研究網絡上發布了他對梅特卡夫定律的探索,因為它可能適用於比特幣。) 考慮到去年這個基於梅特卡夫定律的模型是多麼的偏離事實,你可能會傾向於忽略它。 2020 年 XNUMX 月,當 “巴倫周刊” 該模型首次報導時計算出比特幣的公允價值約為每枚 12,000 美元。 在接下來的四個月裡,比特幣飆升至 60,000 美元以上,然後又回落至當前價格。然而,2021 年的經驗並不是駁回基於梅特卡夫定律的模型的明確依據。 所有公開交易資產的價格都會在公允價值之上和之下劇烈波動; 為什麼比特幣應該有所不同? 這 標普500 例如,如果我們以 2.2 年周期調整市盈率(CAPE 比率)的平均值為基礎,該比率由耶魯大學金融學教授(諾貝爾獎得主)羅伯特·希勒 (Robert Shiller) 聞名,目前的交易價格是其公允價值的 140 倍。無論如何,Erb 在接受采訪時表示,他並不建議將基於梅特卡夫定律的模型作為比特幣估值的最終決定。 相反,他提出這個模型的精神與那些喜歡說“所有模型都是錯誤的,但有些模型是有用的”的統計學家是一樣的。 他表示,他的模型是“一種錨定有關加密貨幣估值的對話的方式”,這種估值足夠“有趣”,值得我們認真考慮。是否有任何競爭模型也值得認真考慮? 目前尚不清楚是否存在。 也許最廣泛重複的比特幣理由是它是數字黃金,這大致意味著比特幣的市值應該與黃金相等。 但這實際上並不是一個有意義的模型,因為它“沒有提及何時、在什麼情況下應該出現市值趨同”,埃爾布認為。通訊註冊 本週雜誌 每週的電子郵件提供了本週雜誌的故事和其他功能的完整列表。 東部時間星期六早上。可以說,比特幣開始獲得“貨幣”的另一個理由是它是一種“Web 3.0 硬幣”。 其基本思想是,比特幣將利用互聯網即將經歷的第三次革命:Web 1.0,即最初的互聯網,是我們可能還記得的 1990 世紀 2.0 年代的先驅時代,當時 AOL 和 Netscape 佔據主導地位。 Web 3.0 或多或少就是我們今天所知道的互聯網,由社交媒體公司主導。 Web XNUMX 將是下一代萬維網,依賴於去中心化的區塊鏈技術。Erb 認為,沒有人真正知道 Web 3.0 到底意味著什麼,比特幣愛好者對它的採用只不過是精明而聰明的營銷。 畢竟,您可能還記得,比特幣最初是作為一種用於交易的全球貨幣引入的。 當這被證明行不通時,營銷信息就變成了比特幣作為數字黃金。 現在,我們對比特幣成為 Web 3.0 貨幣感到更加興奮,即使沒有人知道這意味著什麼。引用 17th 巴黎第一任大主教讓·弗朗索瓦·保羅·德·貢第 (Jean François Paul de Gondi) 說:“沒有什麼比愚蠢的人無法理解的論點更能影響他們了。” 通過這些強硬的言辭,Erb 實際上向那些相信比特幣價值更高的人發出了挑戰:提出一個可以辯論和分析的不同模型。 “如果有人想對比特幣提出比梅特卡夫定律更好的公允價值估計,那就太棒了。”馬克‧赫伯特是《巴倫週刊》的固定撰稿人。他的赫伯特評級追蹤投資通訊,支付固定費用進行審計。可以透過以下方式聯絡他: [電子郵件保護].寫 [電子郵件保護]
根據我所知道的這種最著名的加密貨幣的唯一估值模型,比特幣的公允價值為 20,851 美元。
你對此的反應部分取決於你認為杯子是半滿還是半空。 一方面,這一公允價值估計還不到比特幣實際價格(約 42,000 美元)的一半。 另一方面,該模型賦予比特幣的價值遠高於那些堅持認為加密貨幣一文不值的懷疑論者。
該模型將比特幣的公允價值建立在所謂的“網絡效應”的基礎上,根據該效應,網絡價值的增長速度快於連接用戶數量的增長速度。 網絡效應的一個著名表述是梅特卡夫定律,該定律認為網絡的價值按照用戶數量的平方增長。
TCW Group 前大宗商品投資組合經理 Claude Erb 是一位探索梅特卡夫定律對比特幣影響的顧問。 假設每個已開采的比特幣代表比特幣網絡中的一個用戶,Erb 計算出比特幣當前的公允價值接近 21,000 美元。 隨著更多比特幣被開採,這個公允價值將會增長。 (Erb 在社會科學研究網絡上發布了他對梅特卡夫定律的探索,因為它可能適用於比特幣。)
考慮到去年這個基於梅特卡夫定律的模型是多麼的偏離事實,你可能會傾向於忽略它。 2020 年 XNUMX 月,當 “巴倫周刊” 該模型首次報導時計算出比特幣的公允價值約為每枚 12,000 美元。 在接下來的四個月裡,比特幣飆升至 60,000 美元以上,然後又回落至當前價格。
然而,2021 年的經驗並不是駁回基於梅特卡夫定律的模型的明確依據。 所有公開交易資產的價格都會在公允價值之上和之下劇烈波動; 為什麼比特幣應該有所不同? 這
標普500 例如,如果我們以 2.2 年周期調整市盈率(CAPE 比率)的平均值為基礎,該比率由耶魯大學金融學教授(諾貝爾獎得主)羅伯特·希勒 (Robert Shiller) 聞名,目前的交易價格是其公允價值的 140 倍。
無論如何,Erb 在接受采訪時表示,他並不建議將基於梅特卡夫定律的模型作為比特幣估值的最終決定。 相反,他提出這個模型的精神與那些喜歡說“所有模型都是錯誤的,但有些模型是有用的”的統計學家是一樣的。 他表示,他的模型是“一種錨定有關加密貨幣估值的對話的方式”,這種估值足夠“有趣”,值得我們認真考慮。
是否有任何競爭模型也值得認真考慮? 目前尚不清楚是否存在。 也許最廣泛重複的比特幣理由是它是數字黃金,這大致意味著比特幣的市值應該與黃金相等。 但這實際上並不是一個有意義的模型,因為它“沒有提及何時、在什麼情況下應該出現市值趨同”,埃爾布認為。
每週的電子郵件提供了本週雜誌的故事和其他功能的完整列表。 東部時間星期六早上。
可以說,比特幣開始獲得“貨幣”的另一個理由是它是一種“Web 3.0 硬幣”。 其基本思想是,比特幣將利用互聯網即將經歷的第三次革命:Web 1.0,即最初的互聯網,是我們可能還記得的 1990 世紀 2.0 年代的先驅時代,當時 AOL 和 Netscape 佔據主導地位。 Web 3.0 或多或少就是我們今天所知道的互聯網,由社交媒體公司主導。 Web XNUMX 將是下一代萬維網,依賴於去中心化的區塊鏈技術。
Erb 認為,沒有人真正知道 Web 3.0 到底意味著什麼,比特幣愛好者對它的採用只不過是精明而聰明的營銷。 畢竟,您可能還記得,比特幣最初是作為一種用於交易的全球貨幣引入的。 當這被證明行不通時,營銷信息就變成了比特幣作為數字黃金。 現在,我們對比特幣成為 Web 3.0 貨幣感到更加興奮,即使沒有人知道這意味著什麼。
引用 17th 巴黎第一任大主教讓·弗朗索瓦·保羅·德·貢第 (Jean François Paul de Gondi) 說:“沒有什麼比愚蠢的人無法理解的論點更能影響他們了。”
通過這些強硬的言辭,Erb 實際上向那些相信比特幣價值更高的人發出了挑戰:提出一個可以辯論和分析的不同模型。 “如果有人想對比特幣提出比梅特卡夫定律更好的公允價值估計,那就太棒了。”
馬克‧赫伯特是《巴倫週刊》的固定撰稿人。他的赫伯特評級追蹤投資通訊,支付固定費用進行審計。可以透過以下方式聯絡他: [電子郵件保護].
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資料來源:https://www.barrons.com/articles/bitcoins-fair-value-is-a-lot-less-than-the-market-thinks-51642471539?siteid=yhoof2&yptr=yahoo