比特幣衍生品顯示多頭缺乏信心

比特幣（BTC) 自 21,100 月中旬以來一直呈上漲趨勢，儘管目前的上升通道形成了 45 美元的支撐。這種模式已經持續了 26,000 天，可能會在 XNUMX 月下旬將 BTC 推向 XNUMX 美元。

根據比特幣衍生品數據，投資者預計經濟下滑的可能性更高，但最近全球經濟前景的改善可能會讓空頭感到意外。

與傳統資產的相關性是投資者不信任的主要來源，尤其是在眾議院議長南希佩洛西訪問台灣之前對衰退風險和美中緊張局勢進行定價時。據 CNBC 報導，中國官員威脅如果佩洛西前進，就採取行動。

美聯儲近期為抑制通脹而加息，給風險資產帶來了進一步的不確定性，限制了加密貨幣價格的回升。投資者押注於“軟著陸”，這意味著央行將能夠在不導致大量失業或經濟衰退的情況下逐步撤銷其刺激活動。

相關性指標的範圍從負 1（意味著精選市場向相反方向移動）到正 1（反映完美和對稱的走勢）。兩種資產之間的差異或缺乏關係將用 0 表示。

如上所示，標準普爾 500 指數和比特幣 40 天的相關性目前為 0.72，這是過去四個月的常態。

鏈上分析證實了長期熊市

區塊鏈分析公司 Glassnode 1 月 XNUMX 日的“The Week On Chain”報告突出比特幣交易疲軟和對區塊空間的需求類似於 2018-19 熊市。分析表明，需要一種打破趨勢的模式來表明新投資者的吸收：

“活躍地址 [14 天移動平均線] 突破 950k 將表明鏈上活動增加，表明潛在的市場實力和需求復蘇。”

雖然區塊鏈指標和流量很重要，但交易者還應該跟踪鯨魚和市場標記在期貨和期權市場中的位置。

由於固定的結算日期和與現貨市場的價格差異，零售交易者通常避免月度期貨。另一方面，套利櫃檯和專業交易員由於缺乏波動的資金利率而選擇月度合約。

這些固定月份合約的交易價格通常比常規現貨市場略高，因為賣家需要更多資金來延長結算時間。這種情況在技術上被稱為“期貨溢價”，並非加密市場獨有。

在健康的市場中，期貨應以 4% 至 8% 的年化溢價交易，足以彌補風險和資本成本。然而，根據上述數據，自 4 月 1 日以來，比特幣的期貨溢價一直低於 52%。鑑於 BTC 年初至今下跌了 XNUMX%，這一讀數並不特別令人擔憂。

為了排除期貨工具特有的外部性，交易者還必須分析比特幣期權市場. 例如，當比特幣鯨魚和做市商為上行或下行保護過度收費時，25% 的 delta skew 信號。

如果期權投資者擔心比特幣價格暴跌，則偏斜指標將超過 12%。另一方面，普遍的興奮反映了 12% 的負偏差。

自 12 月 17 日以來，偏斜指標一直低於 20,750%，被視為中性區域。因此，期權交易者為看漲期權和看跌期權定價相似的風險。甚至在 26 月 XNUMX 日重新測試 XNUMX 美元的支撐位也不足以讓衍生品交易員產生“恐懼”。

儘管比特幣衍生品指標在 24,500 月 30 日反彈至 25,000 美元，但仍保持中性，這表明專業交易員對可持續的上漲趨勢沒有信心。因此，數據顯示出乎意料地突破 XNUMX 美元會讓專業交易員感到意外。看漲賭注現在似乎是逆勢而為，但同時，它會創造一個有趣的風險回報情況。

這裡表達的觀點和意見僅是 作者 並不一定反映 Cointelegraph 的觀點。每一項投資和交易行動都涉及風險。在做出決定時，您應該進行自己的研究