本週比特幣(BTC) 上漲至 2023 年的高點 23,100 美元,此舉是在傳統市場顯著復甦之後發生的,尤其是科技含量高的納斯達克綜合指數,該指數在 2.9 月 20 日上漲了 XNUMX%。
經濟數據繼續提振投資者對美聯儲將減少加息步伐和時間的希望。 例如,在美國高抵押貸款利率嚴重影響需求之後,1.5 月二手房銷售下降 11%,這是連續第 XNUMX 次下降。
20 月 12,000 日,谷歌宣布裁員 6 人,佔其全球員工總數的 XNUMX% 以上。 壞消息繼續引發風險資產的買盤活動,但摩根大通首席美國股票策略師 Dubravko Lakos-Bujas 預計,較弱的盈利指引將對股市“施加下行壓力”。
20 月 XNUMX 日,美聯儲理事克里斯托弗沃勒表示,如果軟衰退意味著降低通脹,則應該容忍經濟衰退。
一些分析師將比特幣的收益與 數字貨幣組 申請第 11 章破產保護——允許陷入困境的 Genesis Capital 尋求重組債務及其業務活動。 但更重要的是,此舉降低了 Grayscale Investments 資產被拋售的風險,包括 13.3 億美元的信託基金 Grayscale GBTC。
讓我們看看衍生品指標,以更好地了解專業交易員在當前市場條件下的定位。
暴漲後比特幣保證金多頭跌至 21,000 美元
保證金市場提供了對專業交易者如何定位的洞察力,因為它允許投資者藉入加密貨幣來利用他們的頭寸。
例如,可以通過借用穩定幣購買比特幣來增加風險敞口。 另一方面,比特幣借款人只能在押注其價格下跌時做空加密貨幣。 不像 期貨合約,保證金多頭和空頭之間的平衡並不總是匹配。
上圖顯示,從 12 月 16 日到 18 日,OKX 交易員的保證金借貸比率有所上升,這表明隨著比特幣上漲 XNUMX%,專業交易員增加了槓桿多頭。
然而,該指標逆轉了其趨勢,因為 35 月 16 日購買活動的 20 倍高槓桿率在 XNUMX 月 XNUMX 日回落至中性至看漲水平。
該指標目前為 15,有利於大幅借入穩定幣,表明空頭對建立看跌槓桿頭寸沒有信心。
儘管如此,這些數據並不能解釋專業交易員是變得不那麼看漲,還是決定通過存入額外保證金來降低杠桿率。 因此,應該分析期權市場以了解情緒是否發生了變化。
儘管最近出現反彈,但期權交易員保持中立
每當套利櫃檯和做市商為上行或下行保護收取過高費用時,25% 的 delta 偏斜就是一個明顯的信號。
該指標比較了類似的看漲(買入)和看跌(賣出)期權,當恐懼普遍存在時,該指標將轉為正值,因為保護性看跌期權溢價高於風險看漲期權。
簡而言之,如果交易員擔心比特幣價格暴跌,則偏度指標將超過 10%。 另一方面,普遍的興奮反映了 10% 的負偏差。
如上所示,25 月 12 日 15% 的 delta 偏差達到 XNUMX 個月以來的最低水平。期權交易者最終為看漲策略支付了溢價,而不是相反。
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目前,delta 偏差為負 2%,表明投資者對牛市和熊市情況的賠率定價相似,考慮到近期反彈至 22,000 美元,這在一定程度上不如預期樂觀。
衍生品數據使看漲情況受到抑制,因為使用穩定幣保證金的買家大大降低了他們的槓桿率,而期權市場正在為任何一方定價類似的風險。 另一方面,空頭還沒有找到他們可以通過在保證金市場上借入比特幣來開空頭頭寸的水平。
傳統市場在引領趨勢方面繼續發揮著至關重要的作用,但只要衍生品指標保持健康,比特幣多頭就沒有理由擔心。
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