由於交易者避免槓桿多頭頭寸，比特幣衍生品數據顯示看不到“底部”

比特幣（BTC) 在宏觀經濟狀況惡化後，於 28,000 月 12 日失去了 2 美元的支撐位。 美國兩年期國債收益率在 10 月 3.10 日收於 2007%，為 XNUMX 年 XNUMX 月以來的最高水平。這表明交易員要求更高的利率來持有其債務工具，並預計通脹仍將是一個持續的挑戰。

Cherry Creek 的高級信貸員 Louis S. Barnes， 說 美國公佈了 40 年來的最高通貨膨脹率，抵押貸款支持證券 (MBS) 市場的買家為零。 巴恩斯補充說：

“今天 [2 月 10 日] 股票下跌了 XNUMX%，但如果考慮到住房的全面停止意味著什麼，那麼下跌的幅度會更大。”

MicroStrategy 和 Celsius 槓桿使用引發的警報

比特幣的拋售給加密貨幣市場增加了更大的壓力，各種媒體都在討論美國納斯達克上市的分析和商業智能公司 MicroStrategy 及其 205 億美元的比特幣抵押貸款 與 Silvergate 銀行合作將加劇當前的加密貨幣崩潰。 只付息貸款於 29 年 2022 月 XNUMX 日發行，由比特幣擔保，比特幣存放在雙方授權的託管人賬戶中。

正如 Microstrategy 首席財務官 Phong Le 於 3 月 XNUMX 日在財報電話會議上所說， 如果比特幣暴跌至 21,000 美元，則需要額外的保證金。 然而，10 月 115,109 日，Michael Saylor 澄清說，可以質押全部 3,562 BTC 頭寸，將清算減少至 XNUMX 美元。

最後，加密質押和借貸平台 攝氏暫停所有網絡提款 13 月 XNUMX 日。隨著該項目轉移大量 wBTC 和以太（ETH）以避免在 Aave 清算（AAVE)，一個流行的質押和借貸平台。

剛剛意識到以低抵押品比率在攝氏度上公開借款的人不得不在因市場崩盤而清算或將更多抵押品存入已凍結提款並可能資不抵債的服務之間做出選擇。

緯。

— 尼克·紐曼 (, ) (@Nneuman) 2022 年 6 月 13 日

攝氏報告超過 管理資產達20億美元 在 2021 年 XNUMX 月，理想情況下，這足以引發世界末日的情景。 雖然無法確定這場流動性危機將如何展開，但該事件在最糟糕的時刻抓住了比特幣的投資者。

比特幣期貨指標接近看跌區域

比特幣的期貨市場溢價，主要衍生品指標，在 13 月 XNUMX 日短暫移動到負區域。該指標比較了長期期貨合約和傳統的現貨市場價格。

這些固定日曆合約通常以輕微的溢價交易，這表明賣家要求更多的錢來延長結算時間。 因此，在健康的市場中，三個月期期貨的年化溢價應為 4% 至 10%，這種情況稱為 contango。

每當該指標消退或轉為負面（後退）時，它都是一個令人擔憂的危險信號，因為它表明存在看跌情緒。

雖然期貨溢價在過去九週內已經低於 4% 的門檻，但在 13 月 1 日之前成功維持了適度的溢價。雖然目前 30% 的溢價似乎樂觀，但它是自 XNUMX 月 XNUMX 日以來的最低水平，位於普遍看跌情緒的邊緣。

不健康的衍生品市場是不祥之兆

交易者應分析比特幣的期權定價，以進一步證明加密市場結構已經惡化。 例如，25% 的 delta skew 比較了類似的看漲（買入）和看跌（賣出）期權。 當恐懼盛行時，該指標將變為正數，因為保護性看跌期權溢價高於類似的風險看漲期權。

當貪婪是普遍的情緒時，情況正好相反，這會導致 25% 的 delta skew 指標轉移到負面區域。

負 8% 和正 8% 之間的讀數通常被認為是中性的，但 26.6 月 13 日的峰值 2020 是有記錄以來的最高讀數。 即使在 4,000 年 XNUMX 月，這種對定價下行風險的厭惡也是不尋常的，當時石油期貨歷史上首次暴跌至負值，比特幣跌破 XNUMX 美元。

來自比特幣衍生品市場的主要信息是，儘管成本極低，專業交易者仍不願增加槓桿多頭頭寸。 此外，看跌（賣出）期權定價的荒謬價格差距表明，13 月 22,600 日跌至 XNUMX 美元的價格令經驗豐富的套利櫃檯和市場行情感到意外。

對於那些旨在“逢低買入”或“抓住落刀”的人來說，只有在衍生品指標表明市場結構有所改善時，才會形成明顯的底部。 這將需要 BTC 期貨的溢價重新建立 4% 的水平，並且隨著 25% 的 delta 偏斜返回到 10% 或更低，期權市場需要找到更平衡的風險評估。

這裡表達的觀點和意見僅是 作者 並不一定反映Cointelegraph的觀點。 每項投資和交易動作都涉及風險。 做出決定時，您應該進行自己的研究。