比特幣深潛：15 萬比特幣在幣安取款高峰時自我託管，衍生品轉向“避險”

風險、槓桿和投機可被視為 2021 年的關鍵詞，因為來自 covid 刺激的過剩現金進入了股市和加密生態系統。 此後，許多傳統金融資產已恢復到疫情前的水平，例如 Ark Innovation ETF、Coinbase 等上市股票以及創歷史新低的比特幣礦業股。 然而，比特幣仍比其 covid 低點上漲了約 5 倍。

衍生品的推出是 2021 年牛市的重要組成部分，這讓投資者承擔了額外的風險和投機。 一種途徑是期貨未平倉合約，即未平倉期貨合約中分配的資金總額（美元價值）。

在 2021 年的牛市中，用於期貨未平倉合約的所有抵押品中有 72% 是加密貨幣保證金，即 BTC。 由於標的資產波動較大，這將進一步增加槓桿頭寸的波動性和風險。

然而，隨著 2022 年的臨近和風險的崩潰，投資者只使用了加密貨幣保證金的 34%。 相反，他們轉向法定貨幣或穩定幣來對沖波動性，因為這兩種工具本質上都不會波動。 加密保證金自上次以來一直低於 40% 月神崩潰，這表明風險規避，並在 2022 年剩餘時間內保持平穩。

2021 年的永續掉期融資利率主要是投資者做多，表明投資者越來越看好 BTC。 但是，與 2022 年相比，2021 年的融資率有所下降。

交易所為永續合約設定的平均資金費率（%）。 當利率為正時，多頭頭寸定期支付空頭頭寸。 相反，當利率為負時，空頭頭寸定期支付多頭頭寸。

突出顯示的是投資者採取相反方向並做空市場的區域。 恰逢黑天鵝事件。 Covid、中國禁止 BTC、Luna 和 FTX 崩潰帶來了巨大的空頭溢價。 這通常是 BTC 週期的低點或局部底部，因為投資者試圖將 BTC 發送到盡可能低的位置。

由於市場槓桿率較低，與 2022 年相比，2021 年的清算有所減少，2021 年初投資者被清算數十億美元； 2022 現在只是百萬。

在經歷了混亂的 2022 年之後，比特幣生態系統正在進入沉寂的 40 月。 期權波動率已經崩潰，每次黑天鵝事件後都會出現這種情況，目前處於 XNUMX% 的多年低點。

流動性不足的供應剛剛通過冷錢包或熱錢包中的 15 萬枚代幣。 由於 BTC 的流通供應量約為 19.2 萬枚，這將佔非流動性實體持有的流通供應量中所有代幣的 78%。

由於 FTX 的崩潰，自我託管一直是一個中心焦點，在過去三個月中，非流動性供應的變化率是五年多來最高的，表明代幣正在離開交易所。

了解投資者將他們的代幣從交易所撤出是通過指標，從/到交易所的淨轉移量按規模細分來完成的。

選擇低於 100 萬美元暗示零售交易，在 FTX 崩潰期間多次提取 160 億美元，最近，從 12 月 XNUMX 日開始的那一周從 Binance 大量提取。

幣安鋸 本週前所未有的代幣外流, 離開他們的交流。 他們的儲備證明減少了 3.5 億美元，而基於以太坊的代幣提取金額超過 2 億美元。 但是，他們可以無縫地管理贖回和取款。

幣安面臨 24 小時內最大的穩定幣（BUSD+USDT+USDC）資金流出，達到 2.159 億美元。

在過去的 65,000 天裡，幣安已經看到超過 3 個 BTC 離開了他們的交易所。 雖然其交易所餘額耗盡，但它們仍持有交易所比特幣供應量的 12% 左右——正如交易所比特幣供應量自 2018 年 XNUMX 月以來首次降至 XNUMX% 以下。