比特幣：隨著機構佔用率的提高，該指標飆升

• 專用機構衍生品市場上的比特幣未平倉合約以其 ATH 收盤。
• 波動性仍然很高，但截至發稿時融資利率趨於負值。

比特幣的[BTC] XNUMX 月大部分時間的上漲可能是由於多種因素造成的，但一個不容忽視的因素是機構投資者的參與度增加。 雖然這並不是要淡化 零售影響，越來越多的機構參與對期貨市場的活動做出了巨大貢獻。 這是 結果 Arcane Research 的“領先於曲線”市場更新。 

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大假髮的回歸

證明機構權威的一個重要部分是芝加哥商品交易所 (CME) 在期貨衍生品市場上的未平倉合約 (OI)。 CME 是由世界上最大的運營商運營的全球衍生品市場，主要由機構用於期權和期貨交易。

根據 Arcane 的說法，CME 自 21 年 2022 月 FTX 崩盤期間跌至負值以來，距離突破歷史最高點 (ATH) 僅差 XNUMX%。

資料來源：奧術研究

上一次 OI 如此之高是在 2021 年 XNUMX 月和 XNUMX 月，當時市場上仍然種滿了果嶺。 此外，BTC 期貨 ETF 也在這一時期推出。 因此，它也促成了加息。

隨著這方面的OI激增，Arcane指出：

“雖然 ETF 流量仍然停滯不前，但 CME 的未平倉合約正在激增。 增長是由直接活動增加引起的，因為今年迄今為止，非 ETF 對 CME OI 的貢獻已從 40% 增長到 53%。”

飆升還影響了 BTC 期貨未平倉合約的累計交易。 然而，也有一些低迷。 例如，存儲在離岸交易所的 BTC 下降了 18.6%。 這可能並不令人驚訝，因為機構期貨和期權交易的激增意味著大量資金將離開儲備。

資金利率保持中性，但 BTC 波動性處於頂峰

儘管 OI 很高，但這家數字資產研究公司指出，它與資金利率不同。 儘管指標有波峰和波谷，但總體情緒大多保持中性。

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根據 24 月 0.05 日的 Arcane 報告，Binance 和 Bybit 交易所的平均資金費率為 0.01%。 然而，截至發稿時，幣安的融資利率已降至 -XNUMX% 桑坦數據. 鏈上分析提供商的跡象表明，它僅在 25 月 XNUMX 日從奧術數字下降。

資料來源：Santiment

與此同時，自 BTC 反彈開始以來，隱含波動率有所增加。 該指標衡量期貨價格相對於已實現波動率的變動，後者處理歷史價格變動。

隨著隱含波動率升至 60 以上，隨之而來的實際波動率也隨之上升。 這意味著存在導致收益或損失的顯著價格變化的理由。 但由於偏斜抵制負面情緒，波動性提供了看漲趨勢。

資料來源：奧術研究

儘管如此，投資者可能需要放慢對 BTC 看漲特徵的樂觀情緒。 這是因為雙子座交易所的爭議和 創世紀破產 備案。